■本報記者 馬薪婷

    年初至今，港股走勢較為強勁。隨著香港與內地資本市場互聯互通的逐步深入，通過港股通實現跨境資產配置的內地投資者也越來越多。

    那么，時下港股是否還有投資機會？《證券日報》記者專訪了泰達宏利國際業務部副總監陳則瑋，他指出，長期來看，當前港股有基本面支持，估值便宜，資金充裕，可投資標的廣泛，這樣的市場值得配置。據悉，泰達宏利港股通優選股票型基金正在發行中。與市場上大多數滬港深基金不同，該只基金是一只純粹的“港股通”產品，投資于港股通標的股票占基金資產的比例為80%至95%，陳則瑋認為，“實際上，要想在滬、港、深三地市場自由切換，充分抓住上漲的行情是很難的。我們希望提供給客戶一只標的明確的基金。”

    對于投資港股的理由，陳則瑋指出，第一，港股通南下資金提供流動性支撐。港股通自2014年11月開通以來，南下資金規模顯著增長；通過深港通南下的資金仍占極小部分，未來增量可期。截至2017年2月，滬市港股通累計資金凈流入達3500億元；深市港股通開閘不久，凈流入僅160億元，預期在機構深港通業務資質普遍開通后，凈流入將大幅增加。保監會于去年9月份批準險資參與港股通。截至2016年年底，中國保險業總資產規模超15萬億元人民幣，其中投資境外市場總額僅占2%，遠未達到保監會規定的15%紅線，預計2017年將有大量保險資金通過港股通渠道配置港股市場。另外，港股通交易占大市成交比例呈持續上升趨勢，借力更多機構及險資南下，加之深港通資金流入加速，預計2017年成交量占比將持續提高。

    第二，港股處于估值洼地。陳則瑋解釋說，不論橫向或縱向比較，港股都具有估值低廉的優勢。歐美及大部分亞洲股市估值目前皆處于偏高位置，港股則低于自身歷史平均值。

    第三，境內投資者的海外投資需求高漲。境內個人財富累計高速增長，然而境內投資者對于境外資產的配置卻顯著低于其他國家和地區。波士頓咨詢預測，至2020年中國跨境投資比例將增長4.6%，合計約13萬億人民幣。當前通過購買港股通基金，直接投資香港股市則是通過基金快速實現海外資產配置的極佳途徑。

    第四，大幅分散投資組合風險。恒生指數近2年來和A股股票指數相關度在0.39至0.52之間，適當配置港股可大幅分散投資組合風險。

    第五，高股息特征。相比A股，港股的分紅回報通常持續穩定，股息率長期高于A股，對比兩個市場的高息股，港股表現也大部分時間優于A股。高息股的類債券屬性可在投資組合中具有平滑收益、降低波動風險的優勢。此外，提供境內客戶外幣配置工具，分散單一貨幣波動風險。

    不過，陳則瑋也指出，雖然3月份、4月份財報的發布會讓業績優異的股票有好的表現，但歐洲政治環境的不確定性會對估值已很高的歐洲市場產生比較大的影響，市場情緒的蔓延可能會影響香港股市的表現。5月份后就沒有太多的政治紛擾，是介入港股比較好的時間點。

    從宏觀環境來看，經濟的回暖致使資金參與權益投資的意愿增強，同時香港市場也受益于內地經濟企穩趨勢帶來的溢出效應。周期性行業復蘇，企業盈利的基本面改善均將助力港股市場估值提升。從港股當前走勢來看，今年以來恒生指數整體呈上升趨勢，但港股目前仍處于低位，加之南下資金及海外資金的持續流入為港股市場提供了流動性支持，因此，陳則瑋認為，香港市場的資產配置價值不減。

    最后，泰達宏利國際業務部副總監陳則瑋表示，香港市場不同于A股，它是一個相對成熟的市場，影響港股的因素也更加國際化，所以投資港股需要有全球視角，以及有很好的研究體系的團隊給予支撐。鑒于此，位于香港的外方股東宏利資產團隊將對泰達宏利提供研究和風險分析等技術支持，使泰達宏利港股通的投資更貼近香港市場脈動，這點與其他同類產品相比無疑是很大的優勢。