編者按：

    我國資本市場有龐大的中小投資者群體，中小投資者的理性參與，是維護市場穩定、激發市場活力的重要基礎。在參與市場過程中，投資者了解自己享有哪些權利、知道如何行使這些權利、清楚權益受侵害時如何維權，是增強中小投資者自我保護能力，幫助投資者更加成熟理性參與市場的核心內容。鑒于此，深交所投資者教育中心聯合中證中小投資者服務中心以及北京威諾律師事務所、盈科律師事務所、君澤君律師事務所共同推出“投資者權益300問”系列，圍繞“知權、行權、維權”的重點問題一一進行解答。本篇為該系列第十五篇，帶您了解上市公司侵權行為及危害。   

    面對上市公司侵權，學會說“不”（下）   

    上篇我們講了什么是上市公司侵權和公司管理層侵權，并介紹了不正當關聯交易。本篇將通過介紹違規擔保、違反承諾等幾項常見侵權行為，繼續帶您解讀上市公司及其控股股東、高管等侵權及危害。

    1、什么是違規擔保？

    上市公司違規擔保是指上市公司及其控股子公司違反法律法規規定或公司章程規定，或超過規定限額對外提供擔保的行為。由于違規擔保的隱蔽性、披露的滯后性，使得上市公司違規擔保時有發生。有些上市公司因給控股股東提供擔保遭受重大損失。

    違規擔保主要表現形式包括對外擔保未履行或未全面履行董事會或股東會審議程序；上市公司對外擔保事項未做信息披露或事后披露擔保信息；個別上市公司的對外擔保額度超出法律法規、監管規定或者公司章程規定的限額等。

    2、違規擔保有什么危害？

    上市公司違規擔保行為，不僅給公司日常生產經營帶來風險，且存在控股股東及實際控制人轉移公司財產風險，導致二級市場股價波動，損害中小投資者的利益。違規擔保的危害主要有以下幾個方面：

    （1）誘發上市公司經營風險。對外擔保是上市公司的一種正常經營行為，但違反法律法規和公司章程規定、背離正常審批決策程序進行對外擔保，不僅降低了上市公司的風險控制能力，還為公司未來生產經營埋下隱患，一旦被債權人請求清償債務，公司正常的生產經營計劃就將被打亂，資產與現金流亦會捉襟見肘。

    （2）損害公司治理結構。違規擔保的實質是大股東、控股股東濫用股東權利，忽視上市公司的公共性，將上市公司當成自己經營的私人工具，進行資產的拆借，破壞上市公司獨立地位，損害公司三會的治理結構。

    （3）有損資本市場信息披露的公信力。上市公司違規擔保必然使公司的信息披露文件出現虛假陳述等違法違規行為，侵犯投資者的知情權。

    （4）嚴重侵害中小投資者權益。違規擔保行為不僅侵害投資者的知情權，也會帶來二級市場股價波動。中小投資者面對突發的公司風險事件，被迫為大股東、控股股東違規行為買單，致使合法權益受損。

    3、什么是違反承諾？

    上市公司運作中，控股股東、實際控制人或上市公司的董監高等人員，經常會對中小股東或上市公司做出一定的承諾，以換取相應的利益。

    違反承諾的行為類型比較多，比如有的控股股東承諾增持上市公司股份，至約定期滿仍未完成增持；有的重組方對上市公司未來業績作出承諾，結果重組完成后業績不達標；另外還有違反現金分紅的承諾、關聯交易事項的承諾、資產注入的承諾、業績補償的承諾等等。

    4、上市公司違反承諾有什么危害？

    上市公司違反承諾，一方面會影響其自身的信用體系，相關承諾失信行為會公布在中國上市公司協會及深滬交易所官方網站，有關情況也會記入誠信檔案；另一方面，也會動搖投資者的信任。誠信經營是市場衡量企業的重要指標之一，信譽好的公司才能受到投資者青睞，而“忽悠”型公司將使投資者對其喪失信心，最終影響公司長遠發展，得不償失。

    此外，新《證券法》規定了違反承諾民事賠償制度，要求“發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等作出公開承諾的，應當披露。不履行承諾給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。”這也是完善證券違法民事賠償責任、加強投資者保護的又一有力舉措。

    小貼士：

    不正當關聯交易、違規擔保、違反承諾等是常見的上市公司及其控股股東、高管侵權行為。“知權”是“知道被侵權”的前提，也是合法維權的基礎。建議投資者要積極加強對“知權”“侵權”等方面內容學習了解，主動關注市場政策、監管理念、典型案例等與投資者行權維權相關的最新動態，不斷提升自身的權利意識。這樣當合法權益被侵害時，才能積極維護自己的權利。

    （本篇由北京威諾律師事務所楊兆全供稿）

    （免責聲明：本文僅為投資者教育之目的而發布，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，對因使用本文引發的損失不承擔責任