午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 投服頻道 > 權(quán)益360 > 正文

【權(quán)益360】收益法估值知多少(一)

2020-05-28 14:02  來源:中證中小投資者服務中心

    王大叔:小鐘老師,我平時看公司重組公告的時候,經(jīng)常會遇到標的公司用收益法評估的情況,但我沒有相關的背景知識,讀起來很費勁。您能從頭給我介紹一下收益法嗎?

    小鐘老師:沒問題。資產(chǎn)估值的基本方法有三種,分別是收益法、市場法和資產(chǎn)基礎法。其中收益法是評估中最常用的方法。收益法主要通過估測被評估資產(chǎn)未來預期收益的現(xiàn)值來評估資產(chǎn)的價值。你可以這樣理解:資產(chǎn)的賣家希望自己的資產(chǎn)賣的越貴越好,而買家只愿意付一定的金額來購買這個資產(chǎn)。為了不虧,買家付出的錢最多不會超過這個資產(chǎn)未來能帶來的回報。因此,買賣雙方都能接受的一個交易價格就是把資產(chǎn)未來各期產(chǎn)生的預期收益全部折現(xiàn)到評估日的金額,這個金額也就是我們通過收益法評估出來的資產(chǎn)的價值。

    王大叔:這么一講我就明白了。那折現(xiàn)是什么意思呢?為什么不直接把資產(chǎn)未來收益直接相加,還需要折現(xiàn)呢?

    小鐘老師:折現(xiàn)就是把未來的錢換算成現(xiàn)在的錢的過程,之所以要折現(xiàn)是因為貨幣有時間價值。我舉個例子,假如你現(xiàn)在手里有100元,而現(xiàn)在市場上只有銀行存款一種投資方式,存款利率為10%。如果你將這100元存入銀行,那么一年后連本帶利可以收到110元。從這個角度來說,一年后的110元可以等同于現(xiàn)在的100元,我們將一年后的110元換算成現(xiàn)在的100元的這個過程就是折現(xiàn)的過程。書本上的說的“貨幣有時間價值”,其實說的就是現(xiàn)在的100元比一年后的100元更加值錢這個道理。

    王大叔:原來是這樣,今天的錢比明天的錢值錢,難怪未來收益不能直接相加。小鐘老師,您接著說。

    小鐘老師:順著剛才的思路,資產(chǎn)未來各期產(chǎn)生的預期收益全部折現(xiàn)到評估日就能得到資產(chǎn)收益法下的估值。在這當中涉及三個基本要素,分別是被評估資產(chǎn)的預期收益、折現(xiàn)率與收益期限。預期收益簡單來說就是資產(chǎn)未來能產(chǎn)生的回報,一般來說可以選擇凈利潤、凈現(xiàn)金流量和利潤總額來衡量。折現(xiàn)率是指把未來的錢轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的錢的轉(zhuǎn)換率。收益期限就是資產(chǎn)未來產(chǎn)生收益的時間,通常以年為時間單位。在進行收益法估值的時候,這三個基本要素都需要能被合理地預測和衡量。

    王大叔:預期收益和收益期限都好理解,一個資產(chǎn)未來產(chǎn)生的收益越大、未來產(chǎn)生收益的時間越長,那么這個資產(chǎn)就越值錢。那折現(xiàn)率是如何影響收益法評估結(jié)果的呢?

    小鐘老師:折現(xiàn)率是把未來的錢轉(zhuǎn)換成現(xiàn)在的錢的轉(zhuǎn)換率,也是投資者在投資風險一定的情形下對投資所期望的回報率。對于投資者來說,投資風險大,則要求的回報率就高,折現(xiàn)率就越大;投資風險小,則要求的回報率也可以相應降低,折現(xiàn)率就越小。在預期未來產(chǎn)生收益和收益期限都不變的情況下,折現(xiàn)率小意味著取得同等收益的風險越小,因此資產(chǎn)越值錢,估值越大。

投服頻道列表頁側(cè)欄 - 證券日報網(wǎng)
  • 5·19中小投資者保護宣傳周

我國資本市場已經(jīng)步入全面注冊制時代。在注冊制改革4年多的時間里,投資者保護始終作為一項核心理念貫穿其中。

  • 維權(quán)助手

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 国语精品91自产拍在线观看二区 | 国产高清久久 | 黑人与中国女一级毛片不卡 | 黄网站在线观看视频 | 国产伦精品一区二区免费 | 国产成人精品日本亚洲麻豆 | 国产资源精品一区二区免费 | 久久xx | 国产一级做a爱免费观看 | 久久久久99精品成人片三人毛片 | 国内精品51视频在线观看 | 免费观看黄色a一级视频播放 | 精品国产剧情在线观看 | 久久成人免费大片 | 男女猛烈无遮挡午夜视频 | 九九九九在线精品免费视频 | 黄色三级视频在线观看 | 国产精品嫩模在线播放 | 国产不卡视频在线播放 | 国产女主播福利在线 | 免费精品国产自产拍在 | 久久精品成人一区二区三区 | 九一国产精品视频 | 国产高清自产拍av在线 | 国产成人午夜极速观看 | 黄色在线播放 | 九九九精品 | 国语对白清晰好大好白 | 农村寡妇偷人一级毛片 | 免费在线观看a视频 | 免费看成人播放毛片 | 久操视频在线观看 | 久久久久国产一级毛片高清片 | 国产精品久久久久999 | 玖玖青草 | 久久永久免费 | 美女视频黄a视频全免费观看 | 国产精品自在线拍 | 免费欧美一级片 | 国产欧美日韩在线人成aaaa | 九草视频在线观看 |