午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 投服頻道 > 權(quán)益360 > 正文

【權(quán)益360】商譽減值知多少

2020-02-21 07:04  來源:中證中小投資者服務(wù)中心

    馮大爺:小鐘老師,我最近看好多公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告說,因為計提了商譽減值,導(dǎo)致公司2019年凈利潤下滑甚至虧損,到底是怎么一回事呢?

    小鐘老師:沒錯,最近確實有很多公司計提商譽減值,導(dǎo)致業(yè)績爆雷。我們先說說什么是商譽。商譽來源于公司對非同一控制下資產(chǎn)(二者不屬于同一家母公司或不受同一家公司控制)的收購,簡單來說,假設(shè)A公司收購非同一控制下的B公司,B公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值等于賬面價值4000萬元,但最終A公司以1億元價格收購B公司,那么多出來的6000萬元在A公司賬面就被記為商譽。那馮大爺您可能要問了,商譽有什么意義呢,A公司為什么愿意花錢買它?我們知道,有的公司除了有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)外,還存在著無法準(zhǔn)確描述,但是卻有價值的資源,如社會關(guān)系、團(tuán)隊協(xié)作能力、領(lǐng)導(dǎo)力等等。這些資源往往難以準(zhǔn)確計量,但是公司卻能憑借它們創(chuàng)造財富,盡管不能在會計上被辨認(rèn),卻是一種“無形資產(chǎn)”,這些通過并購而來的看不見的資源,財務(wù)上被記為商譽。從本質(zhì)上來說,商譽體現(xiàn)的是對所收購的公司未來收益的預(yù)期。

    馮大爺:那為什么要進(jìn)行商譽減值呢?

    小鐘老師:我們說商譽體現(xiàn)了對并購標(biāo)的公司的未來收益的預(yù)期,商譽的數(shù)額也是基于對未來業(yè)績的預(yù)測得到的。再說回我們剛才所說的例子,A公司并購B公司確認(rèn)了6000萬元商譽,預(yù)測未來每年凈利潤600萬元。但幾年后發(fā)現(xiàn),這些商譽給A公司創(chuàng)造的價值遠(yuǎn)超6000萬元,這些商譽物有所值,不會發(fā)生減值;相反,若發(fā)現(xiàn)買來的B公司盈利不及預(yù)期,達(dá)不到每年600萬元的預(yù)期,這些商譽不值6000萬,就可能產(chǎn)生商譽減值。商譽減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽進(jìn)行減值測試后,相應(yīng)確認(rèn)的減值損失。

    馮大爺:我明白了,所購買的公司貶值了,所以出現(xiàn)了商譽減值。那商譽減值對我們投資者利益有何損害呢?

    小鐘老師:在商譽減值發(fā)生前,如果上市公司收購的標(biāo)的公司盈利能力不達(dá)預(yù)期,對投資者的損害是隱性的,會導(dǎo)致資產(chǎn)虛高,稀釋投資者現(xiàn)有的權(quán)益;在計提商譽減值之后,隱性的損害顯性化,直接減少了上市公司的凈資產(chǎn),稀釋了投資者每股凈資產(chǎn),同時還沖減了上市公司當(dāng)期凈利潤,可能影響股票市值。比如某家娛樂公司,在行業(yè)景氣時通過大舉并購,累積了60多億元的商譽,但當(dāng)行業(yè)景氣度下滑后,經(jīng)營業(yè)績下降,不能兌現(xiàn)當(dāng)初的業(yè)績承諾,對商譽進(jìn)行減值測試,計提了49億元的商譽減值準(zhǔn)備,業(yè)績虧損高達(dá)70多億元,是當(dāng)時市值的1.6-1.8倍。說到這里就要提到并購重組中的“三高”收購了。所謂“三高”,即高估值、高商譽、高業(yè)績承諾,這三者相輔相成,并購重組相關(guān)方為了自身利益,通過承諾標(biāo)的資產(chǎn)未來的高業(yè)績預(yù)測,推高標(biāo)的資產(chǎn)的估值,從而產(chǎn)生了高商譽。而當(dāng)初出售標(biāo)的公司給上市公司的交易對方,則通過虛高的商譽攫取了上市公司的資金或者股權(quán),在完成收購后,有的業(yè)績承諾未完成卻拒不補償;有的則勉強度過承諾期,把承諾期滿后變?yōu)闋€攤子的標(biāo)的資產(chǎn)甩鍋給上市公司和投資者。某上市公司就是一個典型,在重組時,通過偽造多份意向性協(xié)議,虛增估值,把一家價值幾個億的公司包裝成價值幾十億的公司,當(dāng)財務(wù)造假案發(fā),優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為了垃圾資產(chǎn),計提了巨額的商譽減值。還有的上市公司將商譽減值作為規(guī)避因財務(wù)虧損而退市的手段,通過一次性集體商譽減值進(jìn)行財務(wù)“大洗澡”,后續(xù)再“輕裝上陣”,使投資者“踩雷”。

    馮大爺:原來商譽減值里的學(xué)問這么多啊!看來我要多多關(guān)注上市公司的商譽情況啦。

    小鐘老師:沒錯,我們中小投資者在研究上市公司時,不要忽視商譽減值的風(fēng)險,對積累了高額商譽的公司要多留個心眼,避免成為商譽減值的犧牲品。

投服頻道列表頁側(cè)欄 - 證券日報網(wǎng)
  • 5·19中小投資者保護(hù)宣傳周

我國資本市場已經(jīng)步入全面注冊制時代。在注冊制改革4年多的時間里,投資者保護(hù)始終作為一項核心理念貫穿其中。

  • 維權(quán)助手

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注

主站蜘蛛池模板: 国产福利精品一区二区 | 激情综合欧美 | 国产精品日本欧美一区二区 | 久久久久国产精品免费 | 麻豆成人在线视频 | 免费国产成人高清视频网站 | 精品久久蜜桃 | 国产精品久久久久久久hd | 成人自拍视频网站 | 美女久久精品 | 久久福利 | 男女男免费视频网站国产 | 国产aaaaaaa毛片| 国产91在线chines看 | 精品玖玖玖视频在线观看 | 美女福利在线观看 | 免费jjzz在在线播放国产成人 | 久久99久久精品国产只有 | 精品国产一区二区三区19 | 免费看欧美一级片 | 国产在线观看91精品一区 | 久久99国产这里有精品视 | 免费黄色a级 | 激情在线观看视频免费的 | 精品国产一区二区三区久 | 久久国产精品-久久精品 | 国产在线精品网址你懂的 | 国产91精品在线播放 | 麻豆国产精品有码在线观看 | 国产a区 | 久久99热不卡精品免费观看 | 国产精品成人免费 | 国产青青久久 | 加勒比hezyo高清在线观看 | 国产伦精品一区二区三区无广告 | 国产夫妻精品 | 免费一级片观看 | 国产三级在线看 | 狠狠干夜夜爱 | 黄网站观看 | 成人精品网 |