■本報記者 包興安

    近日，中國證券投資者保護基金公司（簡稱投保基金公司）發布的《2018年度中國資本市場投資者保護狀況白皮書》顯示，2018年，證監會行政處罰委共作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%；罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%；市場禁入21件/50人，禁入人數同比增長13.64%。

    監管震懾力度不斷增強

    分析人士認為，作為打擊證券期貨違法亂象的利劍，證券監管部門的稽查執法工作對證券期貨市場違法違規行為的打擊效果直接影響著資本市場生態環境以及投資者權益的受保障程度，從而在投資者保護工作中發揮著關鍵性作用。

    《白皮書》顯示，2018年，證監會對信息披露違法類案件處罰56起；內幕交易類案件處罰87起，其中57起所涉內幕信息與資產并購重組事項相關；對操縱市場類案件處罰38起；私募基金領域違法案件處罰10起；中介機構違法類案件處罰13起；短線交易案件處罰13起；從業人員違法違規案件處罰24起；對編造傳播虛假信息、超比例持股未披露、法人非法利用他人賬戶、期貨市場違法等其他類案件處罰69起。

    “這反映了處罰數量、力度不斷加大，體現了全面從嚴監管的要求，證券市場違法違規成本得到顯著提升，監管的震懾力度不斷增強。”盤古智庫研究員盤和林對《證券日報》記者表示，從案例處罰類型來看，涵蓋信息披露、內幕交易、操縱市場、私募基金等多種類型，而處罰主體也從上市公司、從業人員擴展到中介機構，并對并購重組等違規高發地帶進行重點監管，收效顯著。資本市場違法違規成本的顯著提升，將有力提升上市公司質量，引導市場良好生態，推動資本市場的成熟化、法治化建設。

    《白皮書》顯示，近年來，證監會對證券期貨違法違規行為的處罰力度明顯加大，不少涉案機構及個人被處以頂格罰款。從2015年-2018年證監會官網公布的數據來看，處罰委作出的行政處罰數量連續四年增長，2018年行政處罰決定數是2015年的1.75倍；市場禁入人數與罰沒款金額同步增長，2018年市場禁入人數達到2015年的2.38倍、罰沒款金額已接近2015年的10倍。行政處罰力度的加大使證券市場違法成本顯著增加，對提升稽查執法的威懾力有一定積極作用。

    按照依法全面從嚴監管要求，2018年證監會稽查系統持續優化與公安機關執法協作，提升資本市場違法犯罪打擊合力，全年向公安機關移送證券期貨涉嫌犯罪案件及線索114件，涉及違法主體200余人。2018年涉刑案件及線索移送數量創近十年來新高，約是2017年（31件）的4倍，較2014年歷史峰值（74件）增長54.1%。

    加快修訂相關法律法規

    專家認為，資本市場的平穩運行和快速發展離不開配套法律制度的規范、引導和保障。完善資本市場基礎性制度建設，推動投資者保護體制機制創新，推動有關主體落實投資者保護工作，是建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，使投資者權益得到充分保護的重要保障。

    近期，資本市場迎來法治體系進一步提升完善的信號。例如，9月9日至10日，證監會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務。其中第八項任務是進一步加大法治供給。加快推動《證券法》、《刑法》修改，大幅提高欺詐發行、上市公司虛假信息披露和中介機構提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。用好用足現有法律制度，堅持嚴格執法，提升監管威懾力。

    《證券法》作為我國證券市場的基本法，在中小投資者權益保護法律體系中居于核心地位。今年4月份，全國人大常委會公布了《證券法（修訂草案三次審議稿）》，并向社會公開征求意見。修訂草案三次審議稿單獨設置了“投資者保護”這一章，充分體現了最高立法機關對投資者合法權益保護的高度重視。

    盤和林認為，《證券法》、《刑法》的修改為資本市場法治化的推進提供了頂層保障，是從嚴監管有序推進的支撐依據。通過完善相關法律，使得從嚴監管有法可依，切實保障投資者合法權益，讓投機炒作行為得到懲治，從而為投資者營造良好的投資環境。