2018年度的年報披露落下帷幕,創業板公司實現營業總收入(簡稱“收入”)合計13624億元,同比增長15.9%;歸屬于母公司的凈利潤(簡稱“凈利潤”)合計336億元,同比下滑65.6%。盡管創業板公司2018年遭遇了短期業績波動,但仍然呈現主業經營良好、盈利能力穩定、盈利公司占主導、權重公司表現較優、研發強度高等特點。2019年一季度,板塊公司業績呈現企穩跡象,持續增長態勢可期。一季度,創業板公司合計實現收入3049億元,同比增長13.2%;實現凈利潤合計239億元,同比下滑12.8%,雖然下滑但降幅已大幅收窄。
持續成長趨勢未改變
盡管遭遇了短期業績波動,但創業板公司長期發展的基礎仍然穩固,持續成長趨勢并未改變。一是主營業務發展良好,盈利能力持續領先。創業板公司2018年收入持續增長,平均收入由2009年的3億元增長至2018年的18億元,年復合增長率達21.8%,連續十年維持較高增速。2018年毛利合計4025億元,同比增長13.5%,與收入增幅相當,說明創業板公司主營業務經營良好,繼續保持增長態勢。創業板整體毛利率為29.57%,仍然維持在較高水平。
二是板塊結構未發生根本變化,盈利公司仍是主體。2018年度,創業板盈利公司及凈利潤增長公司數量保持穩定,占比分別為87%和54%,盈利公司群體合計實現凈利潤1184億元,同比增長7%。
三是權重公司表現較優,支撐板塊良性發展。2018年,創業板共有45家公司凈利潤超過5億元,與上年基本相當。前十大市值公司收入、凈利潤平均增幅分別為22%和9%,寧德時代、邁瑞醫療、智飛生物、樂普醫療等公司成長性良好,成為板塊健康發展的根基力量。
四是持續加大研發投入,夯實創新基礎。2018年度,創業板公司不改創新本色,持續加大研發投入,研發支出同比增長22.34%,板塊平均研發強度達到5.06%,高于市場平均水平。
五是債務水平較合理,經營現金流明顯好轉。截至2018年末,創業板公司平均資產負債率為43.74%,低于A股整體水平;流動比率為1.65,優于A股整體水平;經營活動產生的現金流量凈額同比增長82%,造血功能得到改善。
六是商譽減值風險逐步釋放,并購重組回歸理性。截至2018年末商譽余額2293億元,較2018年三季度末減少20%;同時,創業板公司并購重組逐步回歸理性,2018年披露的重組方案近九成為產業整合,估值溢價平均為5.4倍,較前兩年持續大幅降低。
努力提高上市公司質量
深交所相關負責人指出,2018年中小民營企業普遍面臨階段性困難,這既有宏觀經濟環境的影響,也與部分企業前期粗放經營、規模快速擴張、對風險預期不足有關。“中小、民營、科技”是創業板公司的鮮明特征,由于業績規模相對較小,抗風險能力相對較弱,容易受經濟周期變化影響。在我國經濟轉型升級的過程中,創業板公司短期業績波動和長期業績分化難以避免。2018年出現的業績波動與分化,需要客觀理性看待并積極應對。
2018年度,創業板公司有23家公司年報被出具非標準審計意見,3家公司觸及暫停上市標準。“長遠來看,深交所將從增量、存量兩方面著手,切實提高創業板上市公司質量。一方面,深化創業板改革,擴大創業板市場包容性和覆蓋面,進一步支持優秀創新企業上市,培育更多引領產業方向、行業發展、科技創新的龍頭公司。另一方面,牢牢守住市場風險底線,引導存量公司專注主業經營,內生增長與外延擴張并重,充分用好資本市場工具,改善經營環境,提升盈利能力。”深交所相關負責人表示。
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