■本報記者 楊怡明

    中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。兩個品種LPR均與上月持平。

    市場對于本月LPR報價保持不變已有預期。

    6月17日，人民銀行開展1820億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.5%，利率維持不變，LPR報價的定價基礎未發生變化，使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。

    談及6月LPR報價保持不變的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，商業銀行凈息差仍在繼續收窄，凈息差下行造成的營收和利潤缺口，會影響銀行的資本補充能力、抗風險能力和持續服務實體經濟能力。在此背景下，商業銀行進一步調降LPR的空間也在大幅縮窄。同時，個人住房貸款領域集中出臺多項降成本舉措，有助于從供需兩端穩定地產、提振信心和需求，也使得通過再度調降LPR來呵護地產的緊迫性和必要性下降。另外，當前部分貸款利率已較低，LPR報價維持不變，也旨在防空轉、提效率。

    在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，國內經濟復蘇表現基本符合預期，信貸需求并不弱；商業銀行凈息差壓力依然較大，個人住房貸款利率下限取消等一攬子政策措施效果有望逐步釋放，所以商業銀行短期下調LPR利率的門檻不低。

    “國內在引導金融機構進一步降低投資和消費成本的同時，更加注重信貸資源均衡投放、存量信貸資源盤活、激發微觀主體活力和提升信貸政策效率，并有效防范潛在信貸資金空轉風險。”周茂華說。

    展望未來，在受訪專家看來，后續LPR報價仍有調降空間。

    4月30日召開的中共中央政治局會議指出，要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本。

    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這意味著貨幣政策在保持穩健性的基調下，后期降息降準都有空間。作為“靈活運用利率和存款準備金率等政策工具”的具體體現，下一步LPR報價既可跟進MLF操作利率下調，也存在單獨下調的可能。

    周茂華認為，LPR利率仍有調降空間，但調降需要綜合考慮銀行凈息差及實體經濟復蘇情況。目前國內經濟有效需求不足，經濟環境復雜，國內偏積極宏觀政策有望進一步引導實體融資成本穩中有降，促進內循環。實體經濟保持復蘇，商業銀行經營穩健，銀行積極優化資產負債結構，都為銀行進一步讓利實體經濟拓展空間。

    “當前，在穩息差、防風險、穩匯率，以及提升資金效率和保持利率在合理水平等考量下，政策利率持穩，LPR再度單獨調降的概率降低。”溫彬表示，但4月以來，銀行端通過叫停“手工補息”、停止發售智能通知存款，以及各地中小銀行跟進補降存款利率等，推動負債成本有所下行，減輕對公存款成本持續偏高和存款定期化帶來的負債端壓力。同時，為降低融資成本、維持銀行凈息差穩定，存款利率仍需要進一步下調，進而為后續LPR報價打開一定下行空間。