■本報記者 楊怡明

    日前，中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）發布《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）。

    《報告》指出，今年以來，人民銀行強化逆周期調節，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，為經濟回升向好營造了良好的貨幣金融環境。下階段，保持貨幣政策穩健性，增強宏觀政策取向一致性，強化逆周期和跨周期調節，加大對實體經濟支持力度，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。

    中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，《報告》延續了中央經濟工作會議、中央金融工作會議和全國“兩會”等主要精神，根據新形勢、新情況，并結合中長期金融供需格局作出一些新表態和部署，成為下一階段引導金融支持實體和影響市場走勢的風向標。

    保持普惠金融較強支持力度

    《報告》指出，2024年第一季度，人民銀行堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸總量合理增長、均衡投放，促進社會綜合融資成本穩中有降，推動金融資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，助力經濟發展實現良好開局。

    其中，今年一季度，人民銀行在發揮貨幣政策結構優化作用方面，保持普惠金融較強支持力度。《報告》提到，人民銀行積極運用支農支小再貸款、再貼現，引導地方法人金融機構擴大對涉農、小微和民營企業信貸投放。扶貧再貸款按照現行規定進行展期，鞏固脫貧攻堅成果，支持鄉村振興。繼續引導10個省份地方法人金融機構運用好再貸款等工具，促進區域協調發展。3月末，全國支農再貸款余額為6650億元、支小再貸款余額為1.7萬億元、扶貧再貸款余額為1172億元、再貼現余額為5991億元。

    《報告》顯示，3月末，民營經濟貸款余額同比增長10.7%，占各項貸款比重同比提升0.4個百分點；普惠小微貸款余額、授信戶數同比分別增長20.3%、7.5%，3月新發放的普惠小微貸款加權平均利率4.36%。

    在金融支持鄉村全面振興方面，《報告》提到，人民銀行錨定建設農業強國目標，加大對糧食安全、設施農業、鄉村產業等重點領域的金融資源投入。指導金融機構優化資源配置，強化涉農信用信息整合，拓展數字化管理工具運用，豐富金融產品供給，更好滿足鄉村振興領域多元化融資需求。鼓勵商業銀行發行“三農”專項金融債券，支持符合條件的企業發行鄉村振興票據，拓寬涉農領域直接融資渠道。3月末，涉農貸款余額60.2萬億元，同比增長13.5%。

    用好貸款支持工具

    《報告》指出，下階段，保持貨幣政策的穩健性，增強宏觀政策取向一致性，強化逆周期和跨周期調節，加大對實體經濟支持力度，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。

    “這意味著在當前國內有效需求不足、物價水平偏低的形勢下，貨幣政策將靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，引導社會綜合融資成本穩中有降。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，三季度MLF利率和存款準備金率均有可能下調，將引導兩個期限品種的LPR報價跟進調整，進而帶動企業和居民貸款利率持續下行。同時，LPR報價下調帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務風險化解提供更為有利的條件。

    在充分發揮貨幣信貸政策導向作用方面，《報告》指出，堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”，保持再貸款再貼現政策穩定性，用好普惠小微貸款支持工具，實施好存續的各類專項再貸款工具，推動科技創新和技術改造再貸款落地生效。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務，推動暢通民營企業信貸、債券、股權融資渠道。開展民營和小微企業信貸政策導向效果評估、金融機構服務鄉村振興考核評估，增加民營和小微企業、鄉村振興等重點領域金融資源投入。

    “后續，預計人民銀行將繼續調整優化結構性貨幣政策工具，以新設、存續和存量的工具額度，疊加專項考核評估，引導支持做好金融‘五篇大文章’，推動我國經濟企穩向好、新舊動能轉變和風險有效化解。”溫彬說。