農村金融時報-農金網北京訊（記者田耿文）2021年12月31日，鄭州商品交易所發布《關于發布菜粕期貨業務規則修訂案的公告》《關于發布菜粕期貨進口替代交割品原產地的公告》，對菜粕期貨交割細則和倉單管理辦法進行修訂：一是允許進口菜粕交割；二是規定進口菜粕升貼水及包裝要求；三是規定進口菜粕注銷提貨要求。

    據記者了解，菜粕期貨自上市以來，市場運行總體平穩，功能發揮良好，產業認可度與參與度較高。近年來，隨著菜籽進口收緊和下游水產養殖業快速發展，直接進口菜粕逐年增多并成為市場供給的重要來源。

    數據顯示，截至2021年10月，菜粕進口量達175萬噸，體量已超過進口菜籽壓榨菜粕，約占總進口來源菜粕的60%。在此背景下，產業企業呼吁盡快將進口菜粕納入期貨交割，降低現貨經營風險敞口。

    產業客戶是期貨市場的“壓艙石”和“基本盤”。從期貨市場運行實踐經驗來看，產業客戶占比高的品種市場運行更為穩健、功能發揮效果更好。此次允許進口菜粕交割，將提升產業客戶參與期貨市場進行風險管理的積極性，增加產業客戶參與期貨市場的深度。

    為順應產業發展趨勢，滿足企業套保需求，提升市場運行穩健性，鄭商所經充分調研論證，對菜粕期貨交割細則和倉單管理辦法進行修訂。

    記者了解到，本次規則修訂以“簡單、易操作、不改變現有規則框架”為原則，通過將進口菜粕交割限定于廠庫交割的方式來實現，具體修訂內容如下：一是允許進口菜粕交割，在交割細則中明確進口菜粕允許交割，對其形狀不做要求，但要求質量指標必須達到交割標準。同時，以交易所公告形式將菜粕進口原產地限定在加拿大和阿聯酋，這不僅涵蓋絕大部分進口菜粕，而且能夠保證交割貨物質量。二是規定進口菜粕以廠庫方式進行交割，這既符合現貨貿易習慣，又便于進行責任追溯。三是完善菜粕包裝及升貼水相關規定，規定進口菜粕儲存和出庫采用散裝方式，每噸貼水50元。四是規定進口菜粕出庫要求，規定進口菜粕出庫時須提交國外檢驗機構出具的品質證書和海關出具的入境檢驗檢疫證書的復印件，并加蓋廠庫公章。

    廈門建發物產有限公司業務經理李萬里表示，新規則將對菜粕相關產業產生積極影響。對上游進口商來說，進口菜粕進入交割，能夠增強菜粕現貨與期貨盤面的聯動性，從而更好地發揮菜粕期貨的套期保值功能；對下游終端飼料企業來說，隨著期現貨聯動性增強，可以參照菜粕期貨價格更好地進行菜粕現貨的采購。

    上海浦耀貿易有限公司油脂油料研投總監吳靈敏表示，現貨企業都非常贊成進口菜粕納入期貨交割，因為目前實際現貨交易中，進口菜粕的占比在穩步提升，且進口和流通渠道相對穩定，進口菜粕的使用價值和國產壓榨菜粕無異，增加進口菜粕交割后，盤面標的能更充分反映現貨市場的供需狀況，使得期現價格更容易回歸。此外，允許進口菜粕進行交割，極大增加了可交割量以及交割區域，在一定程度上讓買家有了更廣泛且更具性價比的選擇。

    市場人士認為，新規則有助于提升產業客戶參與度，更好發揮期貨市場服務實體經濟能力。

    責任編輯：曹沛原