農村供給側改革為縣域農村金融發展提供了歷史性機遇，也提出了挑戰，農村金融機構必須從以下四個方面開展有效的創新，才能回應這個機遇與挑戰。

一是體制創新。中國縣域金融的發展取決于體制創新，這個體制創新主要是鼓勵縣域金融競爭主體的多元化發展。今天很多縣域的金融競爭主體是殘缺不全的，國有銀行下沉不夠，股份制銀行零零星星，農村金融體系的競爭性仍然沒有完全體現出來，競爭仍然是不完備的。同時，中國縣域金融的風險正在逐漸累積，農信社體系不良貸款這兩年當中翻倍增長。所以我預測，未來的三到五年，對于中國在縣域金融體系的中小金融機構，是危機逐漸爆發的幾年，甚至不排除中小銀行大量倒閉破產的可能性。實際上監管層面已經為這批中小銀行的倒閉破產準備好制度設計了，比如存款保險制度。鼓勵資不抵債的中小銀行破產，破產之后，政府有一個存款保險制度可以保障中小存款人的利益不受損失。

同時，在縣域金融當中，由于競爭的加劇，中小金融機構的經營狀況也發生了深刻的變化。現在中國中小金融機構拒貸、惜貸、難貸的情況非常常見，有錢貸不出去，不是別人不需要錢，而是找不到好的企業，不敢往外貸。這幾年中小金融機構的存貸比逐年下降，很多地方原來是70-80%的存貸比，現在存貸比達到了50-60%、40-50%，甚至30%，為什么呢?因為貸不出去。所以必須要進行深刻的體制變革，這個體制變革要鼓勵農村金融機構有更多創新，鼓勵中小銀行發展，尤其是要給中小銀行更多的牌照，給民營銀行牌照，鼓勵更多民間資本進入農村金融領域。

二是機制創新。主要有三個方面：第一，互聯網金融的創新。縣域金融最大的成本就是農民和其他的需求主體比較分散，信息比較不完備，風險比較高。因此要充分利用互聯網金融的技術和思維，去改善農村金融信貸機制，降低成本，克服信息不對稱。第二，產業鏈金融創新。農村金融機構要注意分析當地的產業，構造產業鏈金融降低農村金融機構的風險和成本。產業鏈金融在縱向一體化過程中，要解決整個產業鏈的問題，培育整個產業鏈，這樣整個地方經濟就會被帶動起來。第三，土地金融。土地流轉會引發大量的金融創新，我們要好好地研究地方經濟的特點，創造這些新型的土地金融。

三是產品創新。現在很多金融機構對外稱貸不出去款，不敢貸，這一方面是由于中小企業質量不好，另一方面則是農村金融機構沒有提供很好的金融產品。所以農村金融機構還是要加大金融產品開發的力度，而產品創新依賴于什么?我認為依賴于本地經濟的深刻理解，如果你不能理解本地經濟，不知道本地的中小企業什么特點，長項在哪些地方，不知道當地的農村經濟優勢在什么地方，你就不可能創造出好的金融產品出來。你要創造出好的產品，一定要了解客戶的需求，深諳客戶各方面的限制，你才能知道客戶的風險在什么地方，客戶的優勢在什么地方，他有什么可以擔保，用來抵押。農村金融機構要抓住優勢，克服風險，才能實現金融產品地有效創新。

最近中國正在加快利率市場化的改革，尤其是要加快存款利率市場化改革，這對于農村金融機構的定價能力、產品創新能力是一個巨大的挑戰。所以我認為，農村金融機構最終可能死在自己的創新能力不足上，歸根到底是死在定價能力不足上。這一點要進行深入的研究，根據當地的產業經濟情況，針對當地各類金融需求主體的情況來開發不同的微型金融產品，滿足當地的需求。

四是文化創新。我們的農村中小金融機構一定要創造自己獨特的企業文化，要塑造倫理文化、鄉土文化、客戶文化、治理文化，使自己成為一個有社會責任感的銀行、有深厚鄉土根基的銀行、客戶粘合度和認可度高的銀行、治理結構規范完善的銀行。文化建設和文化創新對于農村金融機構來說可謂任重道遠。

(作者系北京大學經濟學院教授、副院長)